حق إعادة شراء خيارات الأسهم

ستوك أوبتيون كونسيل، P. C.

كلوباكس لمخزون بدء التشغيل - هل يمكنني الاحتفاظ بما أعتقد أنني أملك؟

ستوك أوبتيون كونسيل، P. C. - الخدمات القانونية للأفراد. المحامي ماري راسل يحيل الأفراد على منح الأسهم، وتصميم التعويض التنفيذي، واتفاقات التوظيف وشروط الاستحواذ. كما أنها تقدم المشورة للمؤسسين على مصالحهم الشخصية في التأسيس والتمويل وأحداث الخروج. يرجى الاطلاع على هذه الأسئلة الشائعة عن خدماتها أو الاتصال بها على الرقم (650) 326-3412 أو عن طريق البريد الإلكتروني.

أوبداتد فيبرواري 23، 2017. أوريجينالي بابليشيد أون جول 19، 2018. شكرا لك على تعليقاتك الحماسية على هذه المشاركة. اعتبارا من 23 فبراير 2017، شاهد أكثر من 30،000 شخص. آمل أن تقرأها، واستخدامها وتقاسمها.

الجميع يحب قصة الذروة الذهب حول بدء التشغيل يستأجر الملايين على الإنصاف بدء التشغيل. ولكن ليس كل الأسهم الناشئة يتم إنشاؤها على قدم المساواة. إذا أضافت شركة ناشئة حقوق إعادة الشراء للأسهم المكتسبة (مثال على "الاسترداد") لاتفاقاتها، فقد يفقد الأفراد قيمة حقوقهم المكتسبة لأن الشركة قد تجبرهم على بيع أسهمهم مرة أخرى للشركة في حالات معينة، مثل كما لو أنهم يغادرون وظائفهم أو يتم إطلاقهم قبل الاكتتاب العام أو الاستحواذ. ومن الأمثلة الأخرى على الاستيلاء على الممتلكات (وليس إعادة الشراء) الأسهم المكتسبة عند الإنهاء أو لانتهاك اتفاقات الملكية الفكرية أو عدم المنافسة.

صورة من باباك نيفي من فينشر هاكس، الذي يحذر مؤسسي الشركات الناشئة ويتعاقدون على "تشغيل يصرخون" من العروض الناشئة مع كلوباكس أو حقوق إعادة الشراء للأسهم المكتسبة: "المؤسسين والموظفين لا ينبغي أن يوافق على هذا الحكم تحت أي ظرف من الظروف. اقرأ خطة الخيار بعناية. "

كيف كلوباكس الحد بدء التشغيل قيمة الأسهم.

في خطة حقيقية الأسهم الإنصاف، والمديرين التنفيذيين والموظفين كسب أسهم، والتي لا تزال تملك عندما يغادرون الشركة. هناك قواعد خاصة حول منح ومتطلبات ممارسة الخيارات، ولكن بمجرد اكتساب الأسهم (والخيارات التي تمارس)، هؤلاء المساهمين لديهم حقوق الملكية الحقيقية.

ولكن بالنسبة للشركات الناشئة مع حقوق الاسترداد، والأفراد كسب أسهم لا تملك حقا. في حالة حقوق إعادة الشراء للأسهم المكتسبة، يمكن للشركة شراء الأسهم على أحداث معينة، والأكثر شيوعا بعد مغادرة الفرد أو إنهاءه من قبل الشركة. إذا كان الفرد لا يزال في الشركة في وقت الاكتتاب العام أو الاستحواذ، فإنها تحصل على القيمة الكاملة للأسهم. إذا لم يكن كذلك، يمكن للشركة إعادة شراء الأسهم بسعر مخفض، يسمى "القيمة السوقية العادلة" للأسهم العادية ("فمف") في تاريخ انتهاء الخدمة أو أي حدث آخر مثير.

معظم الموظفين لا يعرفون عن هذه كلوباكس عندما يتفاوضون على عرض، والانضمام إلى شركة أو ممارسة خيارات الأسهم الخاصة بهم. وهذا يعني أنهم يكسبون الأسهم ويشترون الأسهم ولكن ليس لديهم إحساس حقيقي بقيمة أو حقوق الملكية (أو عدم وجودها).

كلوابكس هي "الرهيبة" للموظفين - سام ألتمان من Y كومبيناتور.

وفي بعض الحالات، يسعد مالك الأسهم بيع أسهمه إلى الشركة. ولكن حقوق إعادة الشراء ليست مصممة مع مراعاة مصالح الفرد. وهي تسمح للشركة بشراء الأسهم مرة أخرى مقابل إرادة المساهمين وبسعر مخفض للسهم يعرف باسم "القيمة السوقية العادلة" أو "فمف" للأسهم العادية. وكما كتب سام ألتمان من شركة Y كومبيناتور، "من الجيد أن ترغب الشركة في تقديم إعادة شراء الأسهم، ولكن من الرهيبة أن تتمكن الشركة من المطالبة بذلك".

فمف التي تدفعها الشركة للأسهم ليست القيمة الحقيقية لسببين. أولا، القيمة الحقيقية للأسهم العادية قريبة من سعر السهم المفضل للسهم (السعر الذي يدفعه المستثمرون للمخزون والذي يستخدم لتحديد قيمة الشركة الناشئة)، ولكن إعادة الشراء فمف أقل بكثير من هذا التقييم . ثانيا، القيمة الحقيقية لامتلاك الأسهم الناشئة يأتي في الحدث الخروج - الاكتتاب العام أو الاستحواذ. هذا إعادة الشراء المبكر يمنع المساهم تحقيق ذلك النمو أو "البوب" في القيمة.

مثال على الحياة الحقيقية - سكايب أسهم وورث $ 0 في 8.5 مليار $ اكتساب من قبل مايكروسوفت.

في عام 2018، عندما اشترت مايكروسوفت سكايب ل 8.5 مليار دولار (وهذا هو B)، وبعض الموظفين السابقين والمديرين التنفيذيين غاضبون عندما وجدوا أن أسهمهم كانت قيمتها $ 0 بسبب استرجاع في وثائق الأسهم الخاصة بهم. وجاءت صدمتهم بعد فترة من الكفر، وأصروا خلالها على أنهم يمتلكون الأسهم. لم يستطعوا أن يخسروا شيئا يمتلكونه، أليس كذلك؟

وقال موظف سابق حصل على $ 0 في عملية الاستحواذ إنه في حين أن النسخة الدقيقة من الوثائق القانونية قد حددت هذا الحق للشركة، لم يكن على علم بذلك عند انضمامه. وقال بلومبرغ: "لم أكن قد ذهبت للعمل هناك. ووفقا لبلومبرغ، "إن الإشارة الوحيدة التي كان للشركة الحق في شراء إذا غادر في أقل من خمس سنوات جاء في جملة واحدة نحو نهاية الوثيقة التي أحالته إلى وثيقة أخرى، وهو ما لم يكلف نفسه عناء القراءة. "

كل من سكايب والمستثمرين الذين نفذوا كلوباكس، سيلفر ليك بارتنرز، تم استدعاؤها في الصحافة باسم "الشر"، فإن سخط مجتمع بدء التشغيل لم يغير الوضع القانوني للموظفين والمديرين التنفيذيين الذين قطعوا من ملايين الدولارات من القيمة في الصفقة.

المثال االفتراضي رقم 1 - الشركة ال تملك حقوق إعادة شراء األسهم المكتسبة - القيمة السوقية: 1.7 مليون دوالر أمريكي.

وفيما يلي مثال لكيفية حصول الفرد على قيمة الأسهم الناشئة دون حقوق إعادة الشراء أو الاستعادة. في حالة الاستئجار المبكر لشركة راكوس ويريليس، إنك، كانت القيمة ستزداد كما هو مبين أدناه.

هذا هو مثال على افتراض تأجير المبكر من روكوس اللاسلكية، التي ذهبت في عام 2018. ويفترض أن الشركة لم تقيد التنفيذية أو حقوق الملكية للموظفين مع حقوق إعادة الشراء أو غيرها من الاسترداد للأسهم المكتسبة. وكان لهذا الشخص الحق في الاحتفاظ بالأسهم حتى الاكتتاب العام والحصول على 1.7 مليون دولار.

هذا هو مثال على الافتراض المبكر تأجير راكوس اللاسلكية، التي ذهبت في عام 2018. ويفترض أن الشركة لم تقيد التنفيذية أو حقوق الملكية للموظفين مع حقوق إعادة الشراء أو غيرها من الاسترداد للأسهم المكتسبة. وكان لهذا الشخص الحق في الاحتفاظ بالأسهم حتى الاكتتاب العام والحصول على 1.7 مليون دولار. إذا كنت تريد رؤية الحسابات العملية، فاطلع على ورقة غوغل هذه.

وقد تم تقدير هذه الحسابات من الإيداعات العامة للشركة مع ولاية كاليفورنيا، ولاية ديلاوير، ولجنة الأوراق المالية والبورصات. لمزيد من المعلومات عن هذه الحسابات، راجع ذي وان بيرسنت: كيف أصبح 1٪ من راكوس ويريليس في السلسلة A 1.7 مليون دولار في الاكتتاب العام.

مثال افتراضي # 2 - الشركة لديها مخالفات للأسهم المكتسبة - قيمة السهم: 68،916 $.

إذا كان للشركة الحق في إعادة شراء الأسهم في فمف عند مغادرة الفرد، وتركوا بعد أربع سنوات من الخدمة عندما تم منح الأسهم بالكامل، فإن سعر الاستحواذ القسري سيكون 68،916 $ (يقدر). وكان من شأن ذلك أن يتسبب في خسارة مبلغ قدره 1،635،054 دولارا أمريكيا.

وفي هذا الافتراض، كان الفرد قد خسر مبلغا قدره 1،635،054 دولارا إذا أعيد شراء الأسهم عند إنهائها. إذا كنت تريد رؤية الحسابات العملية، فاطلع على ورقة غوغل هذه.

لا مفاجآت - تحديد الاستعادة أثناء التفاوض.

كما ترون، كلوباكس تؤثر بشكل كبير على قيمة الأسهم بدء التشغيل. بالنسبة لبعض العملاء، فإن هذا المصطلح هو قاطع صفقة عندما يتفاوضون على عرض بدء التشغيل. وبالنسبة للآخرين، فإنه يجعل التعويض النقدي أكثر أهمية في التفاوض. في كلتا الحالتين، من الضروري أن نعرف عن هذا المصطلح عند تقييم والتفاوض على عرض، أو في النظر في قيمة الأسهم بعد الانضمام إلى بدء التشغيل.

لسوء الحظ هذا المصطلح ليس من المرجح أن تكون مكتوبة في خطاب العرض. ويمكن أن تظهر في أي عدد من الوثائق مثل اتفاقات خيارات الأسهم، أو اتفاقات المساهمين، أو اللوائح الداخلية، أو اتفاقيات الملكية الفكرية، أو الاتفاقات غير المنافسة. ولا يتم تقديمها عادة إلى المجند قبل التوقيع على خطاب العرض والانضمام إلى الشركة. ولكن يمكن طلبها واستعراضها خلال مرحلة التفاوض لاكتشاف وإعادة التفاوض على كلوباكس وغيرها من المصطلحات العلم الأحمر.

زبائني الذين يتفاوضون العروض تطلب من الشركة للحصول على نسخ شكل جميع الوثائق ذات الصلة قبل الموافقة على حزمة الأسهم. قرأت الوثائق، وحددت الأعلام الحمراء مثل كلوباكس، واقترح شروط أكثر ملاءمة ضمن معايير السوق. في معظم الحالات، يتفاوض العملاء على البنود نيابة عنهم. إنني أتواجد خلف الكواليس أثناء التفاوض وأن أراجع النسخ النهائية للوثائق. إذا كنت ترغب في التوجيه المهني على رأس المال الخاص بك بدء التشغيل، يرجى الاطلاع على هذا السؤال أو الاتصال بي على (650) 326-3412 أو معلومات @ ستوكوبتيونكونزيل.

ستوك أوبتيون كونسيل، P. C. - الخدمات القانونية للأفراد. المحامي ماري راسل يحيل الأفراد على منح الأسهم، وتصميم التعويض التنفيذي، واتفاقات التوظيف وشروط الاستحواذ. كما أنها تقدم المشورة للمؤسسين على مصالحهم الشخصية في التأسيس والتمويل وأحداث الخروج. يرجى الاطلاع على هذه الأسئلة الشائعة عن خدماتها أو الاتصال بها على الرقم (650) 326-3412 أو عن طريق البريد الإلكتروني.

شكرا لك ديان ووكر من الخيار الخيار المحامي لإجراء تعديلات على هذا المنصب.

المحامي الخيار الأسهم، P.

ماري روسل • أتورني-أت-لو.

125 ونيفرزيتي أفينو، سويت 220 • بالو ألتو، كاليفورنيا 94301.

النظر في حقوق إعادة الشراء لمؤسسي الأسهم.

أخذت قفزة وأسس عمل جديد. أنت وشركائك المؤسسون قد اشتروا الأسهم الخاصة بك، تملكها صراحة، وعلى استعداد للذهاب. ثم يقترح شخص ما عليك جعل هذه الأسهم خاضعة لحق إعادة الشراء. هاه؟

لماذا يجب أن توافق على ربط الأسهم التي حصلت عليها لبدء الشركة إلى حق إعادة الشراء الذي يذهب بعيدا مع مرور الوقت على غرار كيف أسهمت خيارات الأسهم الموظف مع مرور الوقت؟ هناك عدة أسباب للنظر في القيام بذلك. سنقوم بتسمية عدد قليل، ولكن سنشرح أولا حقوق إعادة الشراء.

حقوق إعادة الشراء محددة.

وفي سياق أسهم األسهم، فإن حق إعادة الشراء هو عبارة عن مصطلح يقدم لطرف) أو أطراف (، عادة الشركة التي أصدرت األسهم في األساس، إعادة شراء تلك األسهم من المساهم الذي يملكها. إعادة شراء حقوق الشركات الناشئة غالبا ما تستخدم مع الأسهم المشتركة، ولا سيما الأسهم المشتركة الصادرة لمؤسسي الشركة عندما يتم تشكيل الشركة. عادة ما يكون حق إعادة الشراء له هيكل قائم على الوقت ويعني أن الحق في إعادة شراء الأسهم من المؤسس سوف ينقضي على فترة زمنية محددة سلفا.

ما هي الفروق بين حق إعادة الشراء والصدفة؟

(1) يمتلك المساهم الأسهم الخاضعة لحق إعادة الشراء. حاملي الخيارات ليس لديهم أي حقوق في خيارات الأسهم غير المستثمرة.

(2) يمنح حق إعادة الشراء للشركة خيار & # 8220؛ & # 8221؛ لشراء الأسهم مرة أخرى من المساهمين في ظل ظروف معينة (عادة عند مغادرة الشركة). ال يتوجب على الشركة ممارسة هذا الحق، ويجب عليها إعادة شراء األسهم من المساهم) عادة للسعر األولي المدفوع (. يؤدي عدم اتخاذ هذه الإجراءات إلى قيام المساهم بالحفاظ على المخزون الذي كان عرضة لإعادة الشراء. مع وجود خيارات خاضعة لالستحقاق ال يتوجب على الشركة اتخاذ أي إجراء بشأن الجزء غير المؤمن من منحة الخيار إذا غادر الموظف أو تم إطالقه. هذه الخيارات تعود إلى الشركة تلقائيا.

مع خيار الأسهم فيستينغ، إذا تركت خلال فترة الاستحقاق لك المصادرة الجزء غير المؤمن من منحة الخيار الخاص بك. مع حق إعادة الشراء، إذا تركت خلال فترة إعادة الشراء لا تخسر فورا الأسهم التي لا تزال تخضع لإعادة الشراء. يجب على الشركة أن تختار إعادة شراء هذه الأسهم ودفعها لك. وعادة ما يكون المبلغ المدفوع مساويا لسعر الشراء الأصلي، ولكن هناك حالات يكون فيها سعر إعادة الشراء مرتبطا بالقيمة الحالية للأسهم. وبالنظر إلى أنه يتطلب من الشركة أن تخرج من جيبها لإعادة شراء الأسهم، هناك سيناريوهات حيث ستختار الشركة عدم إعادة الشراء. توفر العديد من حقوق إعادة الشراء الحق في إعادة الشراء لأطراف متعددة في هيكل الشلال. وعادة ما يكون للشركة الحق في الرفض الأول لإعادة شراء الأسهم، ولكن إذا تراجعت، فإن هذا الحق غالبا ما يتحول إلى المستثمرين في الشركة مع الحق المشترك بينهما. إذا لم يقم أي من الطرفين الذين لهم حق إعادة الشراء باختيار ذلك في غضون فترة زمنية محددة مسبقا، يحتفظ المساهم بالأسهم.

لقد رأينا أوضاعا سمحت فيها الشركة والمستثمرين بحق إعادة الشراء حتى تنتهي عندما يكون العمل جيدا. ومن الأمثلة على ذلك أحد المؤسسين الذين طلب منهم الخروج من دور الرئيس التنفيذي، واتفقوا مع الرئيس التنفيذي الجديد على أنه من المنطقي أن يغادروا الأعمال التجارية التي قاموا بها بشكل ودي، وحالة أخرى فيها السلطة التنفيذية & # 8217؛ كان لديه قضایا صحیة وکان یرید أن یقضي وقتا إضافیا معھا حتی استقال من الشرکة بعد حوالي ستة أشھر متبقیة علی مدار الساعة لإعادة الشراء ولکن الشرکة قررت أنھ من المناسب السماح بالحق في انتھاء صلاحیتھا.

وعادة ما يتخذ مجلس الإدارة قرارا بشأن ممارسة حق إعادة الشراء، على الرغم من أن العملية قد تحدد في اتفاقية التصويت التي يمكن أن تنص على عملية مختلفة للبت في هذه المسألة. وهناك عدة تضارب محتمل في المصالح مع المجلس للنظر فيه. أولا، قد يكون للمساهم المغادر مقعد في مجلس الإدارة، ومن الواضح أنه & # 8220؛ طرف مهتم & # 8221؛ عندما يتعلق الأمر حق إعادة الشراء. ثانيا، إذا كان للمستثمرين حق ثانوي في إعادة الشراء، فقد يرغبون في أن تتنازل الشركة عن حقها حتى يتمكنوا من ممارسة حقوق إعادة الشراء الخاصة بهم. ويمكن للمستشار القانوني أن يساعد في هيكلة شروط إعادة الشراء للتقليل من هذه النزاعات.

لذلك، لماذا يجب عليك النظر في ربط جزء على الأقل من أسهم مؤسسيك إلى حق إعادة الشراء؟ هناك عدة أسباب للقيام بذلك & # 8211؛ ونحن تغطي أربعة منها أدناه:

هل كسبت أسهم مؤسسيك لكونك هناك عندما بدأت الشركة، أو أنها ضمنية، جنبا إلى جنب مع المؤسسين الخاصين بك، أنك سوف تكون قد كسبت هذه الأسهم للوقت والطاقة التي وضعت في العمل جنبا إلى جنب لجعل الأعمال الناجحة؟ وعادة ما يكون مزيج من هذه.

غالبا ما يضع المؤسسون كمية كبيرة من الوقت والجهد وأحيانا أيضا المال قبل أن تبدأ الشركة رسميا. وينبغي الاعتراف بذلك كما ينبغي أن تكون حقيقة بسيطة مؤسس جاء مع فكرة وأخذ قفزة للعثور على الشركة. ومع ذلك، نادرا ما تؤدي الأفكار العظيمة إلى نتائج قيمة دون أن تقوم مجموعة من الناس أولا ببذل قدر كبير من الجهد لتحويل الفكرة إلى حقيقة. ويصدق هذا بشكل خاص لأن العديد من الشركات ناجحة على أساس نماذج الأعمال والاستراتيجيات التي تختلف كثيرا عما كان متوقعا لأول مرة عندما تم تشكيل الأعمال التجارية. مسائل التنفيذ لوت.

على هذا النحو، من المعقول وضع هيكل في مكان يتطلب الفريق المؤسس إلى & # 8220؛ كسب & # 8221؛ هذه الأسهم مع مرور الوقت على أساس مشاركتها المستمرة مع الأعمال التجارية لأنها تنمو وتتطور.

مؤسس المغادرين المبتدئين.

اسأل أي عدد من المؤسسين الذين كان لديهم شريك مؤسس بكفالة لهم ل & # 8220؛ سافيتي & # 8221؛ من وظيفة عالية الأجر في بعض الشركات الكبيرة ولكن امتلكت أسهمهم بشكل مباشر وقرر الاحتفاظ بها، وكيف يشعرون حول منح أسهم المؤسسين. عندما تجعل الأعمال التجارية ناجحة، هل حقا من العدل أن هذا الشخص يشارك في الغنائم بطريقة كبيرة؟ مشكوك فيه.

ويساعد إنشاء حق إعادة الشراء على أسهم المؤسسين على ضمان أن يكون لدى كل مؤسس حافزا واضحا على التمسك بالنشاط التجاري ومساعدته على النجاح، ويجبرهم على اتخاذ قرار صعب إذا نشأت فرصة مختلفة يريدون متابعتها. فإنه يبقيك محاذاة وتبقي الجميع دوافع. وبقدر ما كان أي من المؤسسين يخططون للالتفاف فقط لفترة قصيرة من الوقت، فإن إنشاء حق إعادة الشراء سيشجع على إجراء مناقشة أولية حول هذا الأمر في البداية، وهو أمر جيد على المدى الطويل.

الحصول على الانحياز مع الموظفين.

سوف تتوقع دائما الموظفين في وقت مبكر لقبول جدول الاستحقاق لأسهمهم. في حين أن هناك حججا جيدة لكيفية التعامل مع أسهم مؤسسيك بشكل مختلف، يجب عليك أيضا أن تنظر في وجهة نظر الموظفين وتكون متوافقة معها.

عرض موظفيك أهمية كسب الإنصاف من خلال وجود مؤسسي كسب ذلك أيضا يمكن أن تخلق بيئة عمل أفضل حيث الجميع في نفس القارب معا. لقد رأينا الكثير من المؤسسين يشعرون بالإحباط من أن المهندس الذي يمتلك .01٪ من الشركة (على مدى أربع سنوات من تاريخ الاستحقاق) ويجعل التعويض النقدي أقل مما يمكن أن يكسبه في مؤسسة كبيرة يريد العودة إلى ديارهم في الليل في حين أن مؤسس (الذي هيفنستو تملك 25٪ من الشركة صراحة) تسحب كل ليترس لجعل العمل التجاري. هذا التفاوت موجود دائما، لذلك كل ما يمكنك القيام به لسد الفجوة هو شيء جيد.

أنت & # 8217؛ ليرة لبنانية ربما يجب أن تفعل ذلك في نهاية المطاف على أي حال.

إذا كنت في نهاية المطاف رفع خارج رأس المال، وخاصة من المستثمرين في المشروع، فمن المرجح أن يطلب منك التوقيع على اتفاق إعادة الشراء لبعض جزء من أسهمك. وبعبارة أخرى، سوف يطلب منك (مطلوب) للتخلي عن بعض الأسهم التي تملكها بشكل مباشر ووضعها في خطر على أساس مشاركتك المستمرة مع الشركة.

عندما تنشأ هذه اللحظة، واحدة من النقاط الرئيسية للمناقشة ستكون مقدار الائتمان يجب أن تحصل على ل & # 8216؛ الوقت خدم & # 8217؛ ونتیجة لذلك ینبغي أن تظل المخزونات مملوكة صریحة ولا تخضع لإعادة الشراء. إذا قمت بتعيين اتفاق إعادة الشراء حتى عند بدء تشغيل الشركة، وشروط هذا في حدود المعقولية (موضح أدناه)، هناك فرصة جيدة للمستثمرين التمسك الخطة لديك في المكان. آمنة لتفترض أنها سوف تبدو أيضا بشكل إيجابي على حقيقة كنت قد اتخذت بالفعل هذه الخطوة كما يظهر لك والمؤسسين الخاص بك لديهم التزام طويل الأجل للعمل.

نطاق المعقولية.

لذا، لنفترض أنك توافق على أنه من المنطقي إنشاء حق إعادة الشراء على أسهم مؤسسيك. ما هي الشروط العادلة للمؤسسين، وماذا سوف تمر حشد مع المستثمرين في المستقبل؟

لا يمكننا أن نقول على وجه اليقين كل حالة مختلفة، ولكن هنا بعض الأشياء نحن & # 8217؛ d يوصي النظر:

(1) إبقاء 6-18 أشهر لنفسك. على افتراض فترة استحقاق لمدة أربع سنوات، وأنك لم تقم بتشغيل الأعمال لأكثر من 12 شهرا، تخطط للحفاظ على ما بين 6 و 18 شهرا، أو 12.5٪ إلى 37.5٪ من حقوق الملكية بشكل مباشر، وتخضع للبقية لإعادة الشراء حق. نطاق 6-18 شهرا هو متروك لكم، ولكن اثنين من العوامل التي تجادل لمدة 18 شهرا (أو أكثر) تشمل فترة حضانة طويلة حيث كنت تعمل على فكرة قبل تشكيل الأعمال وسجل حافل من النجاح.

(2) ربط الأسهم المتبقية إلى إعادة الشراء الحق على مدى ثلاث إلى أربع سنوات. ونوصي عادة بترك حق إعادة الشراء على الأسهم خلال عدد الأشهر المتبقية في فترة الاستحقاق النموذجية البالغة 48 شهرا بعد طرح الأشهر التي تبقيها صريحة. لذلك، إذا حافظت على 12 شهرا (25٪) صراحة، أنت & # 8217؛ d لديها 36 شهرا المتبقية. طريقة أسهل هي مجرد اختيار فترة إعادة الشراء من ثلاث أو أربع سنوات (نعم، فإن الغالبية العظمى من المؤسسين اختيار ثلاث سنوات & # 8211؛ الذهاب الشكل!). ثلاث سنوات عادة ما تكون ضمن النطاق المعقول الذي سيكون مقبولا للمستثمرين.

(3) حماية نفسك & # 8211؛ في حين أننا نتمنى أنها لم تكن كذلك، هناك المستثمرين هناك الذين سيحاولون برغي لكم أكثر وتحتاج إلى حماية نفسك. من حيث حقوق إعادة الشراء يجب عليك التأكد من أنك محمي من سيناريو يحاول المستثمرون فيه دفعك للخروج من العمل خلال فترة إعادة الشراء من أجل إعادة بعض أسهمك إلى الشركة (أو ما هو أسوأ، بأيديهم) ). هناك حالات صالحة حيث يريد المستثمرون مؤسس لمغادرة، ولكن أيضا تلك حيث نقطة التحول في القرار هي فرصة لسحب مجموعة من الأسهم من المؤسس. يجب أن تضع شرط إنهاء في حق إعادة الشراء يقول إذا تم رفض (إطلاق) من العمل دون سبب، أن حق إعادة الشراء على الأقل جزء من الأسهم تعادل سوف تختفي. إذا تركت بمحض إرادتك، يبقى حق إعادة الشراء في مكانه، ولكن إذا تركت الحق، يذهب الحق بعيدا. إذا حان الوقت لمغادرة مؤسس الشركة، فإن وجود هذا الهيكل سيجبر المستثمرين على التوصل إلى ترتيب مقبول. لاحظ & # 8220؛ بدون سبب & # 8221؛ بيان & # 8211؛ إذا بدأت في اتخاذ إجراءات ضارة بالنشاط التجاري في محاولة لإطلاق النار، فإنك تخاطر بتسبب & # 8220؛ لسبب & # 8221؛ الذي سيؤدي إلى إلغاء الحماية. وهو هيكل معقول لأنه يساعد على ضمان عدم القيام بأشياء سيئة للحصول على النار والحفاظ على المخزون الخاص بك، مع ضمان المستثمرين لا يطلقون لكم ببساطة (أو أساسا) للحصول على مجموعة من أسهمك مرة أخرى.

(4) إعداد تغيير حماية التحكم. البند رقم 3 يحميك قبل بيع الأعمال، ولكن بعد الحصول على الشركة كنت تتعامل مع مجموعة مختلفة تماما من صناع القرار. التأكد من أن جميع الأسهم الخاضعة لإعادة الشراء قد تسارعت في الحصول على تغيير في السيطرة. نوصي بنسبة 100٪ دوبل تريجر التي تعني أساسا أنه إذا تم الحصول على عملك، وأطلق عليك في وقت لاحق، اضطر إلى الانتقال خارج منطقة المترو الحالي، وخفض راتبك ماديا، أو تغيير كبير في مسؤوليات عملك، إعادة شراء الحق ينتهي وكنت تملك الأسهم مباشرة. هناك حجة على الزناد واحد (إعادة شراء الحق ينتهي عند تغيير السيطرة)، لكنها لا تمر عادة اختبار شم لأن جزءا من القيمة في عملية الاستحواذ هو شراء الفريق، بما في ذلك لك. ابحث عن مشاركة أخرى تناقش المشغلات (مفردة ومزدوجة) بمزيد من التفصيل قريبا.

(5) على افتراض أن لديك مستشار الشركات جيدة، ومناقشة هذا معهم للحصول على مدخلاتهم على الشروط التي يجب أن تنظر في إنشاء حق إعادة الشراء. يجب أن يكون لديهم بعض المصطلحات النمطية من الصفقات الأخرى التي يمكن أن توفر.

إذا، هل أنت مقتنع بأن تطبيق حق إعادة الشراء لأسهم المؤسسين فكرة جيدة؟ إذا لم يكن كذلك، يرجى تضمين تعليق ليقول لنا لماذا. إذا كنت غير متأكد، واسمحوا لنا أن نعرف ما هي الأسئلة / المخاوف لديك. إذا كانت لديك أسباب أخرى تدعو إلى مراعاة أو عدم وجود حقوق إعادة الشراء، يرجى تضمين هذه الحقوق أيضا. إذا وجدت المادة مفيدة، يرجى التعليق لإعلامنا (نود الحصول على ردود الفعل)، ويرجى مشاركتها مع الآخرين على تويتر، الفيسبوك أو رابط من موقع الويب الخاص بك / بلوق. شكر!

شارك هذا:

ذات صلة.

آخر الملاحة.

ترك الرد إلغاء الرد.

المادة العظمى. أنا & # 8217؛ ليرة لبنانية تقاسم مع العملاء بدء التشغيل عندما أحصل على الدفع على هذا. شكر.

شكرا، مقدر بشده. نأمل أن يساعد عندما تحصل على دفع من العملاء. وهذا يثير نقطة نريد مشاركتها & # 8211؛ يجب على رجال الأعمال استئجار محام الذي سوف يدفع مرة أخرى وإعطائهم ردود الفعل عندما الهيكل الذي يريدون قد لا تكون في صالحهم على المدى الطويل. لا تستأجر شخصا ما لإنشاء مستندات & # 8211؛ توظيف شخص يفهم أهمية ما يدخل في تلك الوثائق.

ماذا لو كان لها دور أساسي في تأسيس الشركة وحفظها، في عداد المفقودين بالمواعيد النهائية بأعباء العمل بالكاد القانونية، كانت الشخص الذي عرف وفعل كل ما لا أحد آخر يمكن القيام به، وكانت الشركة العمود الفقري للشركة مستودع موسع للمعرفة والمهارات، وكلها لمدة ست سنوات طويلة، وتركوا لأنهم كانوا ينعمون وكأنهم حجر لمزيد والمزيد من العمل وساعات دون تعويض عادل، واستمع إلى عندما كانت مخاوفهم من أن الشركة كانت يجري (وكيفية إصلاحها) سقطت على آذان صماء، وتم التأكيد على شفا المرض العقلي والجسدي وتم نقله إلى المستشفى أكثر من مرة بسبب ذلك؟ ناهيك عن أنها قبلت أجورا أقل بكثير من متوسط ​​موقفها لتلك السنوات الست مقابل تلك الأسهم؟ هل هم لا يزالون **** الذين يستفيدون من أي عمل، ثم؟ في مثل هذه الحالة، وأعتقد أن الشركة هي التي تستفيد بشكل غير عادل من الدم والعرق والدموع من مؤسسهم زميل ومعاقبتهم على المغادرة، لأن الشركة في ورطة دونهم والمؤسس المشارك يعرف ذلك. أعتقد أن زوجي (المثال الواقعي أعلاه) هو الحصول على صفقة أفضل لأنني أتوقع أنه من دون نقل مالي آخر من المؤسس المتبقي (واحد فقط من أربعة أعضاء الأصلي ترك الآن) أن داخل 2-3 سنوات الشركة هي (ليس لديهم استراتيجية خروج، وهم أعمى من أوجه القصور قيادتهم)، ونحن سوف تكون قد حصلت على صفقة، والحصول على أموالنا، وأنها سوف تبقى ترك حقيبة فارغة جدا.

رائع. من أين نبدأ؟

هناك أمران يمكن أن نعلق عليهما هنا هنا بالنظر إلى أننا لا نعرف الوضع الدقيق (ويبدو أننا لا نريد):

(1) عذرا & # 8211؛ يبدو وكأنه وضع فظيع أن يكون فيها. اختيار مؤسسيك بحكمة هو على الارجح أهم شيء يمكنك القيام به، ولا هيكل الاستحقاق يمكن أن يوفر لك من الوضع الذي لا يمكن الدفاع عنه. لسوء الحظ، حتى الحالات التي يعتقد الناس أنها فعلت هذا يمكن أن تسوء.

(2) مؤسس الاستحقاق اقترحنا لن يكون قضية لزوجتك نظرا لها ست سنوات من الخدمة للشركة. ومن الواضح أن هناك حالات يمكن فيها للمؤسسين المؤسسين أن يجعلوا الأمور بائسة جدا لدرجة أنك لا تتركها في وقت مبكر من الإبقاء على الاستحقاق، ولكن هذه الأمور ليست شائعة، ويمكن أن تفترض عموما أن النتيجة النهائية ستكون سلبية بالنسبة لأولئك المشاركين في المشاركة، المؤسسين على أي حال، كما يبدو كما كان في هذه الحالة. الناس الذين يتصرفون بهذه الطريقة دون & # 8217؛ ر غالبا ما تجد نجاحا كبيرا (نعم، هناك استثناءات محبطة).

هل من الممكن إرساء حقوق إعادة الشراء بعد إصدار أسهم المؤسسين؟ (على سبيل المثال، أصدرنا الأسهم منذ شهرين وما زلنا نضع الأساس للشركة، وهناك العديد من الأفراد الذين لم يساهموا إلا لعدة أيام كما بدأنا.)

يمكنك إضافة حقوق إعادة الشراء في أي وقت ولكن يجب أن تحصل على موافقة من المساهم لتعيين هذه الحقوق إذا لم تكن جزءا من الهيكل الأولي (لديك فعلا للحصول عليها للموافقة على هذا حتى لو كان ذلك، ولكن في هذه الحالة إذا رفضت يمكنك أن تقرر فقط عدم منحهم أي مخزون). نأمل أن يكون هذا ممكنا بالنسبة لك. إذا لم تكن قد ترغب في النظر في التفاوض على ترتيب معهم أن يكون عادلا نظرا لفترة قصيرة من الوقت ساعدوا بها. إدراك أن فكرتهم عن & # 8220؛ فير & # 8221؛ من المحتمل أن تكون مختلفة عن يدكم، ويجب أن نفكر في كيفية التعرف على مساعدتهم من حيث الأشياء التي ساعدت على إنجاز بدلا من أيام عملوا (آمن الرهان أنها سوف تفكر في ذلك بهذه الطريقة).

هناك المزيد & # 8220؛ دراكونيان & # 8221؛ والنهج إذا رفضت، وإذا كان المؤسسون الباقون يشعرون بقوة أنه حالة غير عادلة. كل ذلك ينطوي على الجهود القانونية والتكلفة كما قد تتوقع. إذا كان لديك للذهاب أسفل هذا الطريق يجب عليك أن تفعل ذلك الآن في حين أن الشركة لا تزال في مراحل التكوين بدلا من الانتظار حتى وقت لاحق. بينغ لنا إذا كان هذا هو الطريق عليك أن تذهب وسنحاول إعطاء على الأقل بعض التوجيهات والأفكار عالية المستوى يمكنك استكشاف مع المستشار القانوني الخاص بك لمعرفة ما إذا كانت ممكنة في وضعك.

هل يمكن أن يكون للشركة حق إعادة شراء لأجل غير مسمى (بمعنى أنه لا ينتهي بعد انقضاء مدة طويلة على مغادرة الشخص)؟ هل ينص القانون على مقدار افتراضي من الوقت الذي بعده إذا انقضى أجله، إذا لم يتم تحديد حد زمني؟

لست متأكدا مما إذا كان من الممكن قانونا أن يكون لها حق إعادة الشراء إلى أجل غير مسمى، ولكن لم نر هذا من قبل. والسبب البسيط هو أنك يجب أن تحاول أن يكون لديك بعض النهائي حول رحيل مؤسس / موظف، ووضع فترة إعادة الشراء إلى أجل غير مسمى من شأنه أن يترك كلا الجانبين في طي النسيان لفترة طويلة. في حالة الإنصاف للشخص الذي غادر، لانتظار الشركة لفترة طويلة (أي سنوات) قبل أن تقرر ما إذا كان سيتم إعادة شراء الأسهم من شأنه أن يجعل من الممكن الانتظار لمعرفة ما إذا كانت الأعمال سوف تكون ناجحة أم لا قبل اتخاذ القرار لإعادة الشراء.

ومع ذلك، إذا كان القلق لديك هو أن الشركة قد لا يكون رأس المال المتاح لإعادة الشراء، يمكنك تنظيم الترتيب بحيث تعلن الشركة عن نيتها في إعادة الشراء ولكن لديها فترة أطول من الوقت الذي لدفع هذه الأسهم. وبدلا من ذلك يمكن أن تقوم بإعادة هيكلة الشركة بحيث تقرر ما إذا كانت ستمارس حقوقها بعد المغادرة مباشرة، ولكن بدلا من دفع النقود للأسهم سوف تصدر أداة دين للمساهم المعني والتي لن تكون مستحقة حتى تاريخ مستقبلي، والتي يمكن أن تكون جولة التمويل المستقبلية أو الخروج (بيع أو الاكتتاب العام).

على حد علمنا ليس هناك & # 8220؛ الافتراضي & # 8221؛ الفترة الزمنية لانتهاء الصلاحية حيث لا يوجد قانون خاص بحقوق إعادة الشراء & # 8211؛ وهذه الحقوق فريدة من نوعها لكل حالة وترتبط باتفاق قانوني.

إذا كان هناك سيناريو معين تحاول التخطيط له أو تجنبه، فيرجى إخبارنا وسنحاول أن نكون أكثر تحديدا لحالتك الخاصة.

سؤال حول بند في اتفاق المخزون حول الحق في إعادة الشراء. تنص هذه الفقرة على أن لشركتي الحق في إعادة شراء أسهمي خلال فترة زمنية محددة. كيف يتم تحديد سعر الأسهم؟ من يحدد هذا السعر؟ أيضا، لا بد لي من بيع؟ هل يمكنني رفض؟ ماذا لو قمت الشركة بإعادة شراء أسهمي حتى يتمكنوا من استعادة تلك الأسهم وبعد ذلك الشركة لديها الاكتتاب العام؟ بالنسبة لي يبدو غير عادل. أشعر أنني يجري شراء.

عادة ما يتم تعيين حق إعادة الشراء بحيث إذا تركت الشركة لديهم الحق في إعادة شراء الأسهم منك. وقد يكون ذلك مرتبطا بمنحة أسهم مع حق إعادة الشراء، أو يمكن تطبيقه على خيار الأسهم، سواء كان له حق ممارسة مبكرة، أو حق مكتسب وتم ممارسته. إذا كان السابق هو الاشياء القياسية جدا. إذا كان مرتبطا بالخيارات التي تمارسها في وقت مبكر (بمعنى أنك لم تكسب / اكتسبت الأسهم، ولكن يمكنك ممارسة الخيارات قبل حدوث ذلك، وهي متاحة أحيانا للموظفين لأسباب التخطيط الضريبي). ومع ذلك، إذا كان الخيار الأخير (خيارات الأسهم المكتسبة والممارسة) سيكون لدينا مخاوف بشأن النهج الذي تتبعه هذه الشركة في منح حقوق الملكية للموظفين، وهي أنها تضعه لتمكين الناس من المسمار على الطريق .

المزيد عن ذلك أدناه ولكن إجابات سريعة الأولى لبقية أسئلتك:

كيف يتم تحديد السعر؟ يجب أن تكون واضحة بوضوح في الوثيقة، وإذا لم يكن يجب أن لا تخافوا أن نسأل. وعادة ما يتم تحديد ذلك بالسعر الذي دفعته للسهم (سعر السهم)، ولكن إذا كان هذا هو الوضع الذي تضع فيه الشركة حق إعادة الشراء للخيارات المكتسبة والممارسة، فإنه يمكن تعيينها بالقيمة السوقية العادلة آنذاك. هذا أمر غير شائع، وأفضل بالنسبة لك كموظف (وهذا هو السبب في أنه من غير المألوف). تحديد القيمة السوقية العادلة هو كله & # 8216؛ لاثير من الديدان (والآن في قائمة انتظار المادة).

هل يجب أن أبيع؟ هل يمكنني رفض؟ من المستبعد جدا أن يمكنك رفض. إذا كان بالإمكان الحصول على النقطة الكاملة من & # 8220؛ الحق في إعادة الشراء & # 8221؛ سيكون غير مجدي، أو على الأقل ليس & # 8220؛ الحق & # 8221؛

ماذا لو كانت الشركة تقوم بإعادة شراء أسهمي حتى يتمكنوا من استعادة الأسهم وبعد ذلك يكون للشركة الاكتتاب العام؟ وهنا تكمن القضية مع حقوق إعادة الشراء إذا كانت هذه الحقوق مرتبطة بالخيارات المكتسبة والممارسة. إذا كان هذا هو حق إعادة الشراء على منحة الأسهم التي لديك لكسب مع مرور الوقت، وكنت لم تستوف هذا شرط الفترة الزمنية، فإنه من الصعب تقديم شكوى إذا أخذت هذه العودة. ولكن إذا كنت فعلا & # 8220؛ تملك & # 8221؛ تلك الأسهم وحصل عليها، شرط يعطيهم الحق في شرائها العودة كيندا تمتص & # 8230؛.

على وجه التحديد، إذا كان لديك خيار الأسهم التي اكتسبت بالكامل، وكنت تمارس هذا الخيار، والآن تملك الأسهم (تم شراؤها مع النقدية المكتسبة بك الثابت)، والشركة لديها الحق في إعادة شراء الأسهم، سواء لسبب محدد (أنت وترك الشركة) أو بشكل أعم، وهذا هو الوضع السيئ، ويجب أن نفكر مرتين حول الانضمام إلى الشركة. والسبب الذي نقولھ ھو أنھ إذا کانوا یلتزمون بھذه البنود في خطة الأسھم للموظفین، فإنھم یفعلون ذلك لأنھم یرغبون في الحصول علی المرونة لاحتمالیة تسمین الأشخاص في وقت لاحق. لن يقولوا هذا بالطبع، سيقولون إنهم يريدون ضمان السيطرة على الملكية والمرونة، وأنهم & # 8220؛ لن & # 8221؛ تفعل شيئا المسمار على الموظفين. Unfortunately, history has shown that this is not always how things work out, and some combination of greed, weak morals and bad ethics come into play and when those shares of stock that have little value today are later on worth millions, people show their true colors. If the wrong person has the ability to leverage the repurchase right described above, you are at risk.

Some will argue this clause is fair with employees who leave, to which we say, Bah! If the person earned (vested in) the equity, its done, they earned it, finished. There should not be a way to take this back at that point and a company who gives itself this ability is not doing it with their employees best interests at heart.

hope this helped.

I have a somewhat different problem. There are four co-founders and a number of other shareholders. A potential lender is going to require personal guarantees for any shareholder exceeding 10% equity interest. Two of the co-founders are unwilling to offer a personal guarantee.

The two who are willing will be issued new shares as compensation. The shares will have a vesting period. No problem here. However, the unwilling co-founders both need to have their current ownership interest reduced significantly.

A repurchase arrangement (which is already included in employee agreements) doesn’t look like it addresses the ownership question cleanly enough. Instead, I was thinking of the unwilling co-founders remit shares to the corporation for safe-keeping and somehow weakening their ownership interest. That interest would be ceded back to the shareholder via a vesting mechanism.

Does this sound plausible and feasible? Is there a better/more appropriate/more elegant way of accomplishing this?

Picture flashing red lights and klaxons going off with ‘WARNING WARNING WARNING’, or in this case ‘AVOID AVOID AVOID’. Now read on…..

Before we “answer” this question we are going to cover a lot of other stuff below, and then ultimately refuse to directly answer this question because based on what we read we (and I took a poll before writing this), all ADAMANTLY agree that you should not try to force a co-founder to personally guarantee debt for the business, that it truly runs counter to the reasons people form corporations and take personal risk starting companies, and that each of us would aggressively pursue legal action if we were in a situation where people tried to force this on us. (by the way, we also don’t think you should do it yourself, but more on that below).

That said, we will suggest a potential alternative that would be fair to all parties.

So, to continue, this is an interesting challenge, and frankly a new on for us. As stated above, we are violently opposed to the idea that equity holders should be required to provide personal guarantees on debt for a start-up. This is what is wrong with most of the lenders who claim to work with start-ups – they cannot get comfortable with the risk so do things like require you to guarantee the debt personally, charge absurd rates, or set it up so you can borrow the money but once your bank balance equals the amount they lent to you they prevent you from accessing the capital so there is no real point in having the loan in the first place (yes, this happens VERY FREQUENTLY). So, before instead of addressing your specific question, we’ll try to dissuade you from taking debt from this lender.

One of the great things about being an equity holder (whether it comes from founder or working at a company or investing) is that your liability is limited (in standard cases) to what you’ve put into the company. You are taking a massive risk on a start-up in this regard, but you know your downside is limited to what you have committed to the business, personally and/or financially.

Then along come these debt guys. They do not understand start-ups, they will never admit it but they cannot comprehend why you would take this sort of risk, and no matter what they tell you, they have no idea how to assess the creditworthiness of a business that has no revenue (or if already rolling has a negative cash flow). The number of lenders that truly understand these companies, are comfortable with this risk, and have been consistently focused on lending to start-ups can be counted on one hand. Everyone else is outside their comfort zone, so they end up asking for things like personal guarantees on the debt. Which leads us to START UP AXIOM #1:

If someone ever requires you to personally guarantee money they are providing to a start-up, whether it is equity, debt or revenue, you should only accept this if they agree that you get to personally keep all of the gains related to their involvement. Why should you pay a lender above market interest rates and give them warrants (or other equity) in your company if you have to personally guarantee they’ll get their money back. Their risk is no longer tied to the business, it is now tied to you, so why should they get any benefits or upside from the company? Answer, they SHOULD NOT.

Now, to try and get to your question, but with some more advice along the way:

We do not believe equity holders should ever be required to guarantee debt, and unless this was clearly outlined in the documents they signed when they received the equity, it will be very hard to force them to make personal guarantees on behalf of the company, and frankly we think it is inappropriate to do so. Think about it this way – you join a company and agree you are going to work really hard to make it a success. You take a huge risk with your career and maybe put some money in to make it work. You have some money saved up which makes it possible to take this risk, and maybe you are married with kids and having something in reserve was a clear necessity if you wanted to give this start-up thing a shot. Now, AFTER you take that leap and start working to make the company a success you find out that you have to personally guarantee debt for the company. أن تمتص.

Our advice would be that given the circumstances described you sound like you may have some founder conflict issues that need to be resolved, and that the debt guarantee issue has helped surface. You should think about whether this is accurate and if so work to resolve those before you deal with the specific debt issue.

Next (whether we are right or wrong about broader conflict issues) – is this the only source of capital for the business? If so you should talk about why this is the case, and whether there are alternatives that are better than what is on the table (a debt guarantee sucks, trust us. Don’t forget these will be joint and several, meaning that each person is individually on the hook for all of the debt, so that if the other people who provided guarantees do not pay, you might have to, or worse, the lender may just go after one person because they have deeper pockets).

Finally – a better solution. If the lender is focused on your personal assets for guarantees, have the two founders wiling to take on this risk just structure the loans to be personal loans, and then have these founders lend the money to the company, or invest it in the form of preferred equity where you get this money out first. As an individual you are taking on the same risk as with the personal guarantee, but instead of passing the upside for lending to the start-up to the lender, you are getting the “compensation” for backing this money up. You can structure it under the same terms as the lender was asking for, with all of that accruing to the two founders who are extending the loan. If you are reading this and thinking “I don’t want to personally loan money to the company” then stop now, call the lender and tell them you are going to pass because if you guarantee the loan you are in many ways doing exactly that, but with no upside because the only reason the company will fail to pay the debt is if it cannot do so, so if you get stuck with the debt on the personal guarantee it is a pretty safe bet you are sitting on a worthless company as well. Again, that sucks.

As we said up front – AVOID AVOID AVOID.

PS As an aside, one of our contributors shared a story about a lender who was setting up a $1 million line of credit for one of his companies. They got to the final paperwork when the lender threw in a clause that they wanted the venture investors to have their firms guarantee the debt. As any legit firm would do, the firms both refused and the company set up the line of credit elsewhere. The beauty of this story? Three months later, before the company drew down a nickel from the line of credit, they were acquired for $485 million. The warrants that the initial lender would have gotten (and the second one DID get) were worth over $1 million. Given the company never borrowed any money, the ‘debt returns’ for this lender included $500 paid in to exercise the warrants (yes, $500), and $1.05 million paid out a couple of weeks later. The second lender (one of the ones on our single hand above) reaped a return on investment that to this day continues to be a record in terms of IRR (Internal Rate of Return). They deserved every penny for stepping up.

Thanks, Cap. I agree completely with your response in the case where the lender is a non-government entity. However (I probably should have mentioned this), the lender in question is state government economic development agency. As we started getting into it after my initial post, we discovered that are some state grants associated with the whole package.

Does that information change your assessment? شكرًا لك مرة أخرى.

It changes things in that I no longer question the motivation of the lender, but to be honest I’d be very concerned about having to guarantee a government loan of this sort. Grants are great, and usually require no financial guarantees. Just to understand, if they loan you the money and the business fails, they want you to repay them? If the answer is yes, then the initial response pretty much stands.

How would you deal with a vesting scenario if both founders will work on it besides their day job as we don’t have money or investors. I believe that I will be spending more time on it and have also thought of and created the first version of the product. So I was thinking about a 60/40 split.

What is better? Get all stocks but have Repurchase Right. I am guessing that we would value the stocks rather low so repurchase costs would be low. Or have a vesting scenario that after a year your get 25% and from then 2% each month. Now difficulty here is of-course that for both of us it is not the full time job. (unfortunately).

ما هو خيار إعادة الشراء؟

Founders often ask how they can keep a co-founder who leaves the company shortly after formation from taking his founders’ stock with him. The remaining founders typically feel that the departing founder should not be able to share in the company’s future upside value. Similarly, investors typically want to prevent a founder from leaving with his stock shortly after making an investment.

مثل خيارات الأسهم الموظف، الأسهم مؤسس يمكن أن تخضع للاستحقاق على أساس الخدمة للشركة. This is accomplished by the founder granting the company an option to repurchase his stock for the nominal price paid by the founder if he leaves the company before the stock vests. The stock “vests” periodically when a partner is released from the repurchase option. This is often referred to as “reverse vesting.” Note, investors sometimes give vesting credit for time a founder spent building the company’s value by exempting a portion of the founder’s stock (e. g., 25%) from the repurchase option.

For example, three founders could each agree on a repurchase option with quarterly vesting over two years with respect to their founders’ stock for which they paid $0.001 per share. In this example, 12.5% of the stock held by each founder would be released from the repurchase option quarterly such that at the end of two years all of the stock held by each founder would be free of the repurchase option and a founder would be free to leave the company with such stock.

When using a repurchase option, a founder should seek tax advice as to whether to file an 83(b) election with the IRS. Such an election enables the founder to include in income at the time of original issuance the value of the stock that is subject to repurchase.

شارك هذا:

About Stuart Campbell.

3 Responses to "What is a Repurchase Option?"

By ruchitgarg July 31, 2018 - 7:49 am.

Does this repurchase typically comes with a deadline to execute it?

What happens if founder who is leaving is a major stockholder, who can potentially block ‘repurchase’ given he/she hold majority stocks? How would you structure this deal for the best outcome for the company?

By joewallin July 31, 2018 - 8:16 am.

Happy to talk about these issues on the phone if you like. Best number to reach me at is 206 757 8184.

By Anon October 30, 2018 - 11:06 am.

What can a startup do in this scenario: (We have vesting as well as stock purchase agreement for all founder)

1. Founder leaves (before 1 year cliff). He has not committed the time and has taken a full time position somewhere else.

2. He refuses to sign a release, and instead resigns as an officer / director of the startup. (Is he liable for the companies debt doing this?)

3. Company would like to activate its right to repurchase his stock, but, is in debt and does not have the funds to do so. There is no revenue yet and their is substantial debt.

خطة سكايب لمخزون الموظفين من سكايب: هنا السبب في ذلك.

بعد 50 يوما من الهجمات، هاكر مجموعة لولزسيك يدعو ذلك الإقلاع.

يتم انتقاد سكايب لإنهاء الموظفين مباشرة قبل إغلاق اكتساب مايكروسوفت، والناس يفترضون انهم يفعلون ذلك للحفاظ على قيمة هؤلاء الموظفين خيارات الأسهم. وتتجاوب استجابة سكايب مع القول بأن الموظفين قد أطلقوا لأنهم لم يكونوا موظفين جيدين، وأن قيمة الأسهم لا تذكر ولا تؤثر على عملية صنع القرار.

حسنا. ولكن الأمر يزداد سوءا.

الموظفين ليسوا قادرين حتى على الحفاظ على الجزء المكتسب من خيارات الأسهم الخاصة بهم. The vast majority of stock options granted to startups have a vesting period, typically four years, with chunks of those options becoming vested during that four year (or whatever) period. إذا تم منح الخيارات يمكنك ممارسة لهم، ودفع ثمن الأسهم وتملك هذا المخزون. على الأقل هذه هي الطريقة التي تم بها الأمور على مدى عقود.

فعلت سكايب الأشياء بشكل مختلف. مع خيارات الأسهم سكايب الشركة لديها الحق في ليس فقط إنهاء الخيارات غير المستثمرة، ولكن أيضا تلك المكتسبة. وأي خيارات مكتسبة تم ممارستها (بمعنى أنك تدفع نقدا لهم) والتي تحولت إلى أسهم فعلية يمكن ببساطة أن تستردها الشركة بالسعر الذي دفعته، بغض النظر عن قيمتها الحالية.

وفيما يلي اللغة ذات الصلة في اتفاقية منحة خيار الأسهم. ويشير إلى اتفاق شراكة الإدارة التي ليست علنية وليس من الواضح إذا كان الموظفين من أي وقت مضى أن نرى ذلك (تخميني ليس):

إذا كان من الواجب إعادة شراء الأسهم العادية التي تصدر لهذا المشارك، وفقا لممارسة الخيار أو إسناده إلى هذا المشارك بموجب أي جزء من الخيار الذي يعهد إليه بعد ذلك، فيما يتعلق بإنهاء عمل المشترك، يجب أن يكون مطلوبا من ممارسة خياره المكتسب وأي أسهم عادية صادرة فيما يتعلق بهذه الممارسة تخضع لإعادة الشراء والأحكام الأخرى في اتفاقية الشراكة الإدارية.

وهنا الرسالة التي تلقىها الموظف عند إنهائه:

إن شبكة سي إن إن تدعو اللغة "غير مفهومة عمدا". وتوافق رويترز، مضيفا أن سكايب "شريرة".

Here’s What’s Going On.

هذه ليست المرة الأولى التي رأيت خطة خيار الأسهم مثل هذا. أنا فعلا عملت لشركة مرة واحدة التي تستخدم نفس الآلية. لقد حفرت الشرط من هذا الاتفاق، الذي احتفظ به لأنه كان جريئا جدا. وهنا البند ذات الصلة - يقول الكثير من نفس وثائق سكايب ولكن بلغة أكثر قليلا مفهومة:

في حالة إنهاء اشتراك الموظف أو المشارك التنفيذي أو أحد المشاركين الاستشاريين في العمل أو مدة الخدمة أو الاتفاق الاستشاري لأي سبب من الأسباب، يقدم هذا الخيار فورا إلى الشركة بيع جميع الأسهم المشتركة المملوكة من قبل الشركة (أوبتيوني) التي تم إصدارها أو قد تصدر للمختار عند ممارسة الخيارات بسعر يعادل سعر ممارسة هذه الأسهم العادية. وسيكون هذا العرض غير قابل للإلغاء حتى اليوم الذي يبلغ 120 يوما من تاريخ الإنهاء. يكون للشركة خيار) وليس التزام (بشراء هذه األسهم العادية. إذا قبلت الشركة عرض بيع األسهم العادية من قبل الشركة، فإن الشركة ستقوم بشراء هذه األسهم العادية مقابل مقابل نقدي.

حتى الآن تلك الشركة التي عملت منذ فترة طويلة كانت المثال الوحيد لهذا النوع من الحكم الاسترداد التي كنت قد سمعت من أي وقت مضى. والسبب في أن الشركة أضافت أن هذا الشرط هو أنهم لا يريدون أي مساهمين خارجيين، بمن فيهم الموظفون السابقون. If there was a liquidity event, fine, employees got the stock upside. ولكن إذا تركوا أو تم إطلاقهم قبل حدث سيولة، لم يحصلوا على شيء.

ولا يوجد سوى سببان حقيقيان للقيام بذلك. الأول هو أن الشركة تتوقع فترة طويلة من كونها خاصة ولا تريد التعامل مع المساهمين الخارجيين. والثاني هو أنهم لا يريدون التخلي عن الكثير من الأسهم في خيارات الأسهم. وبما أنهم يستطيعون استعادة خيارات أي شخص يغادر، يمكنهم إعطاء العدالة بحرية أكبر للموظفين القادمين على متن الطائرة.

هناك مقايضة، بطبيعة الحال. إذا كان الموظفون يفهمون ما يوقعون عليه، فسيحتاجون إلى المزيد من التعويضات للعمل هناك - أي راتب نقدي أعلى أو خيارات إضافية للطن. Because they know the likelihood of payout is so small.

إذا، على سبيل المثال، تم تنظيم خطة خيار الفيسبوك بهذه الطريقة. كل الرجال الأوائل الذين تركوا وأسسوا شركات مثل كورا وأسانا لن يكونوا قد حققوا أي أموال على الإطلاق (المليارات من الدولارات من حيث القيمة ستتدفق مرة أخرى إلى الفيسبوك). لم يكن العديد من الملياردير شون باركر، الذي كان رئيسا للفيسبوك لفترة من الوقت، مليارات الدولارات. أو أي نوع آخر من الملياردير.

The fact that Skype adopted this plan in the first place isn’t in itself “evil.” But they’ve done two things wrong from what I can tell.

أولا يبدو أن الموظفين لم يكن لديهم فكرة عما كانوا التوقيع وربما كانوا يتوقعون أن يكون خيار نوع الأسهم العادية صفقة أن الجميع في وادي السليكون فعلت على مدى عقود. If Skype wasn’t crystal clear with them, and explained it in normal human language that they understood, then these employees were intentionally misled. Skype had an incentive to make things unclear, because employees would demand far more compensation if they had understood. حقيقة أن الموظفين مندهشون جدا من أن هذا يحدث يشير إلى أنهم لم يفهموا الاتفاق. هذا هو ما يدعو المحامين الاحتيال.

الشيء الثاني الذي فعلته سكايب هو عدم التنازل عن هذا الشرط مع الاستحواذ الذي يلوح في الأفق. The company can deny all day long that they fired these employees for cause, not to save a few dollars on stock options. ولكن المظهر هو العكس تماما.

يجب على هؤلاء الموظفين ببساطة تعيين محام لمقاضاة سكايب. There’s a valid fraud claim based on what I’m seeing, and the “atmospherics” (how lawyers describe the legally irrelevant facts surrounding the story that can nonetheless influence a judge and jury) are terrible for Skype. كما يجب على سكايب إنهاء هذه الصفقة. تخميني هم أنهم مجرد تسوية فورا ودفع على جزء من خيارات الأسهم.

الحصول على استعداد لمزيد من هذا.

أراهن أن عشرات من المحامين وأصحاب رؤوس الأموال والمديرين التنفيذيين، والآن أنهم على بينة من هذا، يفكرون "همم، وليس فكرة سيئة. وعلينا أن نفعل ذلك ". وطالما كانت واضحة وضوح الشمس في اتصالاتها مع الموظفين الجدد أن خيارات الأسهم هذه، والتي هي بالفعل لقطة طويلة، من المرجح أن تكون لا قيمة لها، وربما هم في الواضح من الناحية القانونية. ثم الأمر متروك للموظفين لاتخاذ موقف. أم لا.

Robbery by Repurchase Rights – A Private Equity Story.

Published on November 29th, 2018 by Alan L Sklover.

ACTUAL CASE HISTORY* : Kurt was intrigued. As a well-known and highly regarded Marketing Consultant to large automotive dealerships, he was presented with what seemed like a grand opportunity: to help build a national network of motorcycle dealerships, with the goal of “taking it public” in five years or so in an Initial Public Offering (“IPO.”) The best part of the opportunity was his becoming an owner of 5% of the company, a potential reward of extraordinary value – perhaps in the many millions of dollars – if things went according to plan.

To come on board, Kurt would have to leave a secure and long-term position with his firm. And, too, to come on board Kurt would have to take a significant cut in income for three or four years. But other things were quite enticing. First, the people putting the deal together were part of a highly experienced and highly regarded Private Equity firm with a proven track record in automotive private equity businesses. Second, the team being put together to run the new company was top-notch, each in his or her own way an expert in one aspect or another of the automotive business. Third, the potential rewards were “in the $5 million to $10 million” range, which would quite literally set Kurt up for life.

The pitch was simple: “Come on board, take a significant pay cut, build a business that is highly profitable, and when we sell it we will all enjoy the sweet fruit of financial success.” Kurt bought in, with his mind, heart and soul. Kurt also invested $10,000 “as a sign of good faith” for the 10,000 shares of the company he was allotted.

And, so, for four years Kurt and his colleagues did everything humanly possible to build the business into a highly profitable machine. That included laying off most of the “old guard,” who were used to doing things “the old way.” That also included eliminating health care contributions, cutting paid vacations in half, and slashing everyone’s compensation. It was “the Private Equity way of doing business.” Prestigious institutional investors joined in to gain greater growth of their endowments, seemingly unaware of (or unconcerned about) the pain the process inflicted on good, hard-working people who saw their long-term efforts and loyalty dismissed, devalued, and dishonored.

Four years later, just six months or so before the company was to be sold to the public in an IPO, Kurt and his colleagues received something they did not understand: a “Notice of Exercise of Repurchase Rights.” Not being able to understand the opaque legal jargon in which it was written, Kurt consulted our firm. We reviewed the papers before us, and gave Kurt the bad news:  his share of the company – soon to be worth perhaps several million dollars – was being purchased back from him for the same $10,000 he had paid for it. The worst part was that Kurt had agreed to just that way back when he was hired.

You see, when Kurt was hired, he purchased his 10,000 shares for $10,000, he signed a 21-page “Executive Shares Agreement,” and on page 17 of that document was a section entitled “Repurchase Rights.” That section provided that, at the Company’s option, at any time, it could repurchase Kurt’s shares for the lesser of (a) the amount he had paid for the shares, and (b) the market value of those shares upon repurchase. Kurt had invested $10,000, and the shares were now worth about $7 million, so the Company had a right to buy them back for just $10,000. Each of Kurt’s colleagues received the same notification. & # 160؛

Kurt did not understand what “Repurchase Rights” meant when he signed the Executive Shares Agreement, but he will never forget what that meant to him. When he and his colleagues went to the Private Equity owners of the company in dismay and anger, the response they received was icy cold: “Didn’t you have a lawyer read the agreement before you signed?”  & # 160؛

Not a good result for Kurt, or his colleagues. Four years of hard work, at low pay, without benefits, all for a dream that just disappeared. Sadly, in business and especially in the “Private Equity world,” it happens every day, without legal remedy or recourse.

LESSON TO LEARN : Over the years I have reviewed scores of agreements for employees going to work for Private Equity firms. Sometimes provisions regarding “equity” (stock, options, restricted shares, etc.) are found inside Employment Agreements. Sometimes they are in separate agreements called “Share Purchase Agreements” or “Executive Equity Agreements.” In perhaps 90% of these and similarly-entitled agreements I have found “Repurchase Rights” which give the company the right to take back the “grand opportunity” that attracted the employees to come on board in the first place.

Though I have come to expect to find repurchase rights in such agreements, I have never heard a good reason for their being there. If the employee is being offered a “lifetime opportunity,” why in the world should the company have the right to take that “lifetime opportunity” away, especially after the employee has worked for years to earn it? My own view is that repurchase rights are nothing less than a legal way to rob people of what they’ve earned by outwitting the employees by having them sign the “share grant” (or similarly named) agreement containing “repurchase rights.”    

If you are considering working for a company owned (or to be owned) by a Private Equity firm, look carefully for “Repurchase Rights,” a “Repurchase Option,” or words to that effect, and do what you can to get them removed or changed. No matter what the paragraph or section is labeled, if the effect of the words is that you can be forced to sell your equity at a price determined by others, tread most carefully.

Some “Repurchase Rights” provide that the repurchase price payable to the employee is zero. Some provide for a repurchase price of “the lower of the original purchase price or the then-current market value of the shares.” These provisions simply repay the employee for what he or she originally invested, while taking away the now-more-valuable shares. Some provide for a repurchase price at their fair market value as determined – and here’s the trick – “in the sole discretion of the Board of Directors.” No matter what the precise words are, if by the “Repurchase Rights” you may be denied the benefit of your “grand opportunity,” you would be wise to do all you can to stop that from happening.

Every person faced with “Repurchase Rights” should resist them. If you are important enough to your prospective employer, the company will remove the repurchase rights, or agree to other measures to reduce the loss to you. If your prospective employer will not do so, you will be faced with a difficult decision: to take the risk or not to do so.

In business, it is important that you (a) identify risks, (b) assess those risks, and (c) reduce or eliminate those risk. When it comes to repurchase rights, there are steps you can take to do just that, if you are willing to devote the effort to do so.

WHAT YOU CAN DO : Consider taking one or more of these thirteen steps – and any others that may suit your particular facts and circumstances – to address the considerable risk inherent in “Repurchase Rights” in your Private Equity “grand opportunity”:    

1. If you are offered “equity” by an employer, carefully review all agreements before signing . & # 8211؛ Believe it or not, in my experience most people who are offered “equity” in their employer do not carefully review the papers they are asked to sign. It may be the excitement of becoming an “owner.” Or maybe it is the view that “I have nothing to lose.” The only thing that can be said for those who do not “look before they leap” is “You have only yourself to blame.” Responsible people act responsibly; إنه & # 8217؛ s بهذه البساطة. I would recommend that anyone who is expecting to gain financially from a grant or purchase of equity stock should have an attorney review the papers before they are signed. & # 160؛

2. Though “Repurchase Rights” (sometimes called “Repurchase Option”) is the usual section heading in an agreement, repurchase rights are not always clearly labeled . & # 8211؛ It is frequently the case that repurchase rights are labeled clearly, but not always. The section of any “Stock Grant Agreement” (or similarly named document) containing repurchase rights is usually very close to the end of the document, essentially “buried” among other sections with legally-confusing titles. At times, they are found under a section entitled “Miscellaneous” or even “Termination.” To determine whether repurchase rights exist in your stock agreement, there is no substitute for reading the agreement, word for word.

3. Understand that every kind of “equity,” and both “vested” and “unvested” shares, can be lost to repurchase rights . & # 8211؛ Some people think that “vested” forms of equity – whether stock shares, options, restricted stock, or other forms of “equity” & # 8211؛ cannot be lost or forfeited. They are wrong, The words of an agreement govern the effect of that agreement. I have seen all kinds of equity lost to repurchase rights, and even purportedly “vested” equity, as well.

4. Ask, first, that the repurchase rights be removed . & # 8211؛ The most direct approach to take when you are faced with repurchase rights is to say, “I have found that the ultimate reward offered to me can be taken away from me at any time, without any reason. That doesn’t sound right. I’d like the ‘repurchase rights’ provision removed.” If you are perceived as valuable enough to the company, they will remove the section. Many of our clients have been successful in this way. However, others have not. One thing is for sure: you won’t be successful unless you try.

5. Respectfully reject “You can (or should) (or must) trust us .” & # 8211؛ “Don’t you trust us?” is the most common response received from Private Equity owners when employees try to resist repurchase rights. It is an unfair and intimidating question, because who can say “I don’t trust you” to someone they are hoping will hire them? I think the best response is “Of course I trust you, but the loss of my ownership opportunity would be a great loss, and I don’t know who will be the owners of the company when this issue may arise. How about we put this in the agreement: So long as your Private Equity firm is involved with the company, the company won’t exercise this option? If you would agree to this, then we can move forward?” 

6. Resist this language:  “The Company will determine, in its sole discretion, the value of your repurchased shares .” & # 8211؛ If the company will not remove the repurchase rights section from your agreement, then try to change the language of that section. Quite often, the language of the company’s repurchase right provides that “the company, in its discretion, will determine the value of the shares to be repurchased,” or words to that effect. As you might expect, any price determined by the “sole discretion” of the company will be extraordinarily low. You might ask that the valuation be (a) explained in writing in full detail, (b) be done in accordance with customary valuation techniques, and (c) be subject to review by an independent valuation expert of your choice. You might also ask that an independent valuation be conducted by an independent third party. Try real hard to get “sole discretion” or “absolute discretion” out of any such provision, and substitute in their place “in good faith, in accordance with generally accepted accounting principles.”

7. Resist this language: “ . . . the lower of . . .”  – Quite often, repurchase rights provisions set a price for the repurchased stock as “the lower of (a) what the employee paid, and (b) the current value.” Whenever you see “the lower of” request, instead, “the higher of,” at the very least.

8. Be wary of “at book value .” & # 8211؛ Sometimes the amount to be paid for repurchased equity is based on “book value” of the shares. Be wary of that phrase, as it is an accounting term that can be highly manipulated. Resist its use, and suggest, instead, the use of the phrase “based on a fair enterprise value,” which would generally be a higher amount, and incorporates the use of the word “fair,” an advantageous word to get inserted for possible later use in the event of adversarial relations. & # 160؛

9. Request “In no event will I be paid less than what my shares are actually worth. & # 8221؛ & # 8211؛ If you are not successful in your request to eliminate the repurchase rights section, and you are also unsuccessful in changing language as indicated above, consider requesting “In no event will I be paid less than what my shares are worth.” That is a “catch-all” phrase that your employer should have a hard time arguing with. It may encourage a more honest valuation of your equity, and could also serve as the basis of a legal claim later on that you did not, in fact, get paid what you should have for your repurchased equity.

You might want to review our related article entitled “ Offered a Position and Ownership Interests? 10 Traps in the Legal Papers and How to Cure Them. ” Just click [here.]

10. Request “only if all employees’ stock is also repurchased at that time and price .” & # 8211؛ Another “fallback” request would be to make sure that, at the very least, your equity will be repurchased (a) only in the event that all employees’ equity is repurchased, and (b) at the same price. In my experience it is rather unlikely that all employees would lose their equity by means of the exercise of a repurchase option, as losing your equity is often a reason to quit, and at least some of the company’s employees would likely be needed to continue to run the company. 

11. Request “Look Back Rights. & # 8221؛ & # 8211؛ A rather audacious request, but one that does sometimes work, is a “look back right.” This means that, if it turns out that, say, 12 months later the company is sold, and your share of the company ends up being worth 10 times what you were paid for it in the repurchase transaction, then you should be given the additional monies you would have earned. Frankly, this is rarely granted, but it does often serve to motivate employers to be more flexible in other requests you may make, noted above.

Offered “Employee-Ownership Interests?” Consider our “ Model Memo and Addendum Responding to an Offer of Employee Ownership from a New or Young Company .” A unique and sophisticated model to gain significant protections to both your employment and your equity. “What To Say, and How to Say It.”™ To get your copy just [click here.] Delivered by Email – Instantly!

12. Be wary of later amendments to the stock equity agreement . & # 8211؛ Sometimes repurchase rights are incorporated into a later version of a stock grant agreement (or equity purchase agreement) by means of a later amendment, I have seen several instances of amendments being sent around to the staff of a private equity-owned company for prompt signature, without any real opportunity for review, consideration or legal analysis. Don’t be rushed; it’s too important.

13. If you are a present employee, and are being asked to remain and “sign on,” consider group action . & # 8211؛ Sometimes Private Equity firms purchase an existing business, and ask existing employees to remain, and to “sign on” to remain, enticed by the vision of a “grand opportunity.” In these circumstances, if one employee objects to repurchase rights, he or she can be seen as an individual “trouble maker,” and asked to leave. However, if two, three, four or more band together, and each make the same request, perhaps even doing it together or with one attorney, the chances are much higher that the repurchase rights will be either removed, or modified, as the Private Equity firm will be reluctant to lose most or all of the experienced employees they’ve just “purchased.” Joint requests, and joint legal representation, have their own issues, headaches, and possible conflicts of interest, but it should be considered. & # 160؛ & # 160؛

Over the past several years, Private Equity firms have come to purchase and own more and more businesses. A quite common mode of these firms is to buy (hopefully at a low price), hold for five years, and then sell (hopefully at a higher price.) A critical part of the common game plan is to cut employee compensation and benefits severely, but at the same time to promise “grand opportunities” as owners. Sadly, just before the companies are sold, these “grand opportunities” often disappear by means of “repurchase rights.” It’s important that you do your best not to lose out to repurchase rights, and these 13 ways are the best ways to do so. & # 160؛ & # 160؛

P. S.: If you would like to speak with me directly about this (or other workplace-related subjects), I am available for 30-minute, 60-minute, or 120-minute telephone consultations . Just [click here.] Evenings and weekends can be accommodated.

SkloverWorkingWisdom™ emphasizes smart negotiating – and navigating – for yourself at work. Negotiation and navigation of work and career issues requires that you think “out of the box,” and avoid risks at every point in your career. Knowing ways to lower and eliminate risks give you  a distinct advantage in navigating workplace life. Knowing ways to avoid disputes is even more advantageous. Learning the “in’s and out’s” of doing so is what we are here for. Now it’s up to you.       

Always be proactive.  Always be creative.  Always be persistent.  Always be vigilant. And always do what you can to achieve for yourself, your family, and your career. Take all available steps to increase and secure employment “rewards” and eliminate or reduce employment “risks.” That’s what SkloverWorkingWisdom™is all about.

*A note about our Actual Case Histories : In order to preserve client confidences, and protect client identities, we alter certain facts, including the name, age, gender, position, date, geographical location, and industry of our clients. The essential facts, the point illustrated and the lesson to be learned, remain actual.    

Please Note : This Newsletter is not legal advice, but only an effort to provide generalized information about important topics related to employment and the law. Legal advice can only be rendered after formal retention of counsel, and must take into account the facts and circumstances of a particular case. Those in need of legal advice, counsel or representation should retain competent legal counsel licensed to practice law in their locale. 

& # 169؛ 2018, Alan L. SkloverAll Rights Reserved. Commercial Use Prohibited.

One Empowered – and Productive – Employee at a Time™

شارك هذا:

Become a Member - Only Members receive “Al’s Monthly Secrets” and Discounts. No fee! No obligation! No kidding! Enroll here.

إلغاء الملف الشخصي.

Alan L. Sklover.

Employment Attorney.

and Career Strategist.

for over 30 years.

Job Security and Career Success now depend on knowing how to navigate and negotiate to gain the most for your skills, time and efforts. Learn the trade secrets and 'uncommon common sense' of Attorney Alan L. Sklover, the leading authority on "Negotiating for Yourself at Work™".

Suggest to a Friend - It's Free!

Receive All Our Posts - It's Free!

Become a Member - It's Free!

Monthly Newsletter, Discounts, Events.

Send this article to a friend.

اتصل بنا.

Your Needs – How We Help.

1. Sklover’s Private Library - Free Info, Below.

2. Blogcasts – Coming Soon!

Help You Stand Up for Yourself.

5. Consult by Phone - Get Guidance by Phone.

[30-, 60-, or 120-minutes, 7/24]

Get the Model Letter, Memo or Checklist You Need.

Sklover’s PRIVATE LIBRARY – Secrets Available Only Here . . .

"Everything Your Employer.

Does NOT Want You to Know."™

Use Category List or Word Search.

Intro to Sklover Working Wisdom.

Are You Pregnant?

Care for Someone Who Is?

Lots of Transitions – So Much to Remember.

Model Memos & Checklist for Pregnancy and Maternity Leave.

A Great Gift for Yourself or Your Loved One!!

To purchase to print on your printer.

Sklover Videos On Demand.

No time to Read? Want Just Basics?

Great for Mobile Viewing.

[Source: Google Analytics; Updated 01.01.18]

More Positive Feedback.

"Hello, Alan Sklover! You have changed my life in ways neither you nor I could imagine. Three years ago, after becoming familiar with your blog, I called your office for a telephone consultation. I was being bullied by a new supervisor. He was threatening to place me on a Performance Improvement Plan after 9 years of stellar reviews and 3 promotions. It left me feeling emotionally wiped out, as I was anxious, not sleeping and not eating." "Not only did you help me in a legal and negotiating sense to obtain a severance double what the company was offering, you counseled me to focus on the important things in life: my health and my family. I began taking better care of myself, bought an RV, and have been traveling the country intermittently with my family between consulting projects. The bonding and happiness of my family is indescribable, and while I now make slightly less money, I am more satisfied being out of the rat race." "I have told other friends about your blogsite, and hope you can help them as much as you have helped me."

Need Legal Consultation, Services or Representation?

One Empowered and Productive Employee at a Time™

&نسخ؛ 2018 Alan L. Sklover Commercial Use Prohibited.

Please note that nothing expressed above constitutes legal advice, and.

that Mr. Sklover is licensed only in New York State.